而丰源牧业或与恒鼎牧业受同一控制。
此外，由于恒鼎牧业为南方乳业控股子公司丹晟牧业之少数股东，恒鼎牧业及其实际控制之亿达通牧业为南方乳业之供应商，南方乳业基于审慎原则从严把握关联方认定标准，认定恒鼎牧业、亿达通牧业为南方乳业之其他关联方。
基于上述情况，恒鼎牧业之股东张俊、张平利，与丰源牧业之股东张俊、张平利，或系同一者，恒鼎牧业与丰源牧业或系同一控制下之企业。
3.2 子公司陇黔牧业、德联牧业之总经理均由进牧业委派，且两家子公司与进牧业共用联系方式 截至招股书签署日，德联牧业、陇黔牧业均为南方乳业之控股子公司，南方乳业对德联牧业、陇黔牧业之持股比例分别为60%、51%。
不仅如此，2026年，进牧业拟对所属牧场批淘牛销售进行招标，德联牧业及陇黔牧业均有报淘牛。
一、称与淘汰牛只购买方丰源牧业无关联关系背后，丰源牧业与南方乳业子公司之少数股东或受同一控制 2021年，南方乳业入股丹晟牧业后对牧场进行晋级改造，丹晟牧业存购置奶牛之需求，丹晟牧业之少数股东恒鼎牧业业务范围涵盖畜禽销售，丹晟牧业选择向恒鼎牧业采购奶牛。
此外，惠之兴或系一马实业旗下之业务板块，进集团实控者马志祥曾出席一马实业之实控者杨爱英旗下企业之开业典礼，其中“关系网”或交织。
而于进牧业2026年1月发布之招标公告中，南方乳业控股子公司陇黔牧业、德联牧业之部分淘汰牛只由其少数股东进牧业进行对外招标。
据商场督察管局数据，2024年，南方乳业控股子公司陇黔牧业、德联牧业与关联方德瑞牧业之企业联系电话均为0936-88***30。
据认证主体为进牧业之微信公众平台于2026年1月24日发布之讯息，进牧业发布荷斯坦批淘牛销售招标公告，进牧业拟对所属牧场2026年1月份预计出售荷斯坦批淘牛约270头。
新成就。1.42022年南方乳业淘汰929头牛只，单头损失为0.97万元/头 综上所述，进牧业系南方乳业两家控股子公司陇黔牧业、德联牧业之少数股东，且进牧业之控股股东为进集团。
会上，魏牌CEO赵永坡正式公布之魏牌V9X之出海谋划，年内将登陆涵盖欧亚与中东之海外商场，与旧俗百万级豪车同台竞技。
2024年，南方乳业对惠之兴之采购金额大幅增，主要系2024年度惠之兴通过投标方式中标之子公司德联牧业及陇黔牧业之精饲料采购业务。
据首轮问询回复，2022-2024年以及2025年1-6月，南方乳业之牛只淘汰数量分别为929头、1,515头、4,805头、1,407头，所形成之制造性资产处置损失金额分别为900.51万元、920.56万元、4,526.14万元、1,312.2万元。
其中，长安农副或系进集团实控者马志祥创立之企业。
2.1 子公司少数股东进牧业之控股股东进集团系南方乳业之供应商，进集团被认定为其他关联方 据商场督察管局数据，丰源牧业成立于2014年3月3日。
而丰源牧业与恒鼎牧业或均系张俊、张平利控制之企业。
成立起至查询日期2026年4月24日，张俊、张平利均为丰源牧业之股东，持股比例分别为70%、30%。
生意兴隆。即进牧业员工李海斌兼任陇黔牧业场长。
其中，丹晟牧场之牛只淘汰主要购买方包括丰源牧业，南方乳业称其与丰源牧业之间不存关联关系。
据认证主体为进牧业之微信公众平台于2024年3月7日、2026年3月28日发布之讯息，彼时黄美林系进牧业者力源泉部副部长，吴雪民系进牧业者资部员工。
2021年9月，丹晟牧业向恒鼎牧业采购332头奶牛，次年9月，丹晟牧业对外转让359头奶牛。
“典故”围绕南方乳业之关联方说起。
1.1 基于子公司丹晟牧业之少数股东恒鼎牧业及其控制之亿达通牧业为南方乳业之供应商，南方乳业将恒鼎牧业及亿达通牧业认定为其他关联方 据南方乳业签署于2026年1月4日之公掘发行股票并于北交所上市申请文书之审核问询函之回复（以下简称“首轮问询回复”），2020年，南方乳业通过增资控股丹晟牧业。
阳春白雪。2022-2024年及2025年1-6月，南方乳业牛只淘汰形成超七千万元生物性资产处置损失。
2022年，惠之兴与长安农副共用企业电子邮箱。
《金证研》南方本钱中心 池恩/作者易溪 菘蓝 映蔚/风控 基于上述情况，一马实业之股东杨爱英与前锦机动车检测之股东“杨爱英”或系同一者。
据南方乳业签署于2026年3月11日之招股说明书（以下简称“签署于2026年3月11日招股书”），截至签署日，丹晟牧业为南方乳业之控股子公司，其中南方乳业持股51%，恒鼎牧业持股49%。
2021年底，丹晟牧业旗下之丹晟牧场投产。
值得注意之为，丰源牧业与恒鼎牧业或受同一控制。
值得一提之为，据首轮问询回复，南方乳业之牛只淘汰出售历程，须于牧场财务者员、副场长或场长之共同参与下进行，形成《物资出场单》，由牧场财务者员、副场长或场长以及购买方三方共同签字确认。
其中，杨爱英任执行董事兼总经理、财务负责者，魏义德任监事。
由于进集团及其下属牧场与控股子公司系南方乳业之供应商，南方乳业基于审慎原则将其认定为其他关联方。
据认证主体为进牧业之微信公众平台于2023年9月16日发布之讯息，2023年9月16日，杨爱英、进集团董事长马志祥等者出席张掖市前锦机动车检测管有尽担当公司（以下简称“前锦机动车检测”）之开业庆典仪式。
2026年，进牧业拟对所属牧场批淘牛销售进行招标，其中包括德联牧业及陇黔牧业之报淘牛，且竞买者之保证金缴纳账户开户单位为进牧业。
其中，南方乳业称其与丰源牧业等牛只购买方之间不存关联关系。
二、供应商惠之兴成立当年即协作，该供应商与南方乳业子公司之少数股东进牧业关系网存“交织” 2025年，陇黔牧业与德瑞牧业仍共用企业联系电话0936-88***30，德联牧业之企业联系电话为0936-88***31。
据签署于2026年3月11日招股书，进牧业系南方乳业之控股子公司陇黔牧业、德联牧业之少数股东。
1.3 2022年丹晟牧业转让359头奶牛，经测算转让奶牛单头单价为0.87万元/头 3.4 德联牧业及陇黔牧业批淘牛出售由进牧业招标，且保证金账号开户单位为进牧业 并且，进集团成立于2022年9月1日，成立起至查询日期2026年4月24日，马志祥、马志超均为进集团之股东之一。
李下不整冠。
且陇黔牧业招标课题之联系者，与进牧业及其下属企业员工“同名”。
此外，一马实业成立于2023年9月25日，成立起至查询日期2026年4月22日，杨爱英均为一马实业之股东，持股比例为100%。
据认证主体为甘州区总工会之微信公众平台于2022年11月25日发布之讯息，马志祥系进牧业之创始者、董事长，马志祥创办之“长安农副货品经销公司”。
此外，子公司陇黔牧业部分招标课题之联系者，与进牧业及其下属企业之员工“同名”。
而2022-2024年及2025年1-6月，南方乳业因牛只淘汰所形成之生物性资产处置损失之金额累计超七千万元。
2.4 惠之兴系一马实业旗下业务板块，进集团马志祥或出席一马实业实控者旗下企业之开业仪式 据贵州阳光产权交易所官网之公开讯息，2022年9月23日，课题名称为“合阳县丹晟牧业有尽公司持有之359头奶牛转让”，交易价码为312.26万元，而该交易讯息未披露受让方之讯息。
决策者。此外，一家供应商成立当年即与南方乳业协作，该供应商曾与南方乳业子公司甘肃陇黔牧业有尽公司（以下简称“陇黔牧业”）之少数股东甘肃进牧业科技有尽担当公司（以下简称“进牧业”）之控股股东之实控者马志祥创办之企业共用电子邮箱。
基于恒鼎牧业及其控制之亿达通牧业为南方乳业之供应商，南方乳业将恒鼎牧业及亿达通牧业认定为其他关联方。
此外，2022-2024年以及2025年1-6月，南方乳业因牛只淘汰形成之生物性资产处置损失金额累计超七千万元。
也就为说，进牧业系南方乳业控股子公司德联牧业及陇黔牧业之少数股东，南方乳业称子公司与少数股东资产、者员等不存混用。
据签署于2026年3月11日招股书以及2025年年度呈文，甘肃进现代农业演进集团有尽公司（以下简称“进集团”）系进牧业之控股股东。
甘肃惠之兴生物科技有尽公司（以下简称“惠之兴”）系南方乳业饲料供应商，2022年，惠之兴成立当年即与南方乳业协作。
截至查询日期2026年4月24日，马志祥、马志超对进集团之持股比例分别为61.27%、7.54%。
2021年9月，丹晟牧业向恒鼎牧业采购奶牛332头。
2026年，进牧业拟对所属牧场批淘牛销售进行招标，其中包括陇黔牧业之报淘牛，且竞买者之保证金缴纳账户开户单位为进牧业。
张俊与**利系夫妻关系。
不仅如此，南方乳业称子公司独力于少数股东，资产、者员等不存混用，而进牧业与德联牧业及陇黔牧业曾共用企业联系电话。
2.3长安农副或由进集团实控者马志祥创办，2022年惠之兴与长安农副曾共用企业电子邮箱 据签署于2026年3月11日招股书以及首轮问询回复，南方乳业与进牧业共同注资设立甘肃德联牧业有尽公司（以下简称“德联牧业”）、甘肃陇黔牧业有尽公司（以下简称“陇黔牧业”）。
据认证主体为进牧业之微信公众平台于2025年11月21日发布之讯息，2025年11月20日，陇黔牧业、进集团各自发布职工商业保险采购课题之招标公告。
据商场督察管局数据，2022年5月16日至2023年7月17日，同名“魏义德”曾任惠之兴之监事。
并且，张平利、张俊分别担任丹晟牧业之董事、总经理。
此番上市，南方乳业称与牛只收购方不存关联关系，而其中一家牛只收购买方合阳县丰源牧业有尽公司（以下简称“丰源牧业”）与恒鼎牧业少数股东或受同一控制。
据认证主体为进牧业之微信公众平台于2024年12月11日发布之讯息，陇黔牧业之“甘肃陇黔牧业有尽公司新建大门及围墙、路途硬化营造建立课题”之招标公告，课题之联系者为周德炯。
基于上述情况，“长安农副货品经销公司”或系长安农副，即长安农副或系进集团实控者马志祥创办之企业。
刘洋。成立起至查询日期2026年4月24日，长安农副之主管部门（出资者）均为马志祥、马志超、魏义德、马登云、杨桂花、张掖市长安乡经联委。
2022年9月，丹晟牧业即对外转让359头奶牛。
瓜田不纳履。
1.22021年丹晟牧业投产，同年向其少数股东恒鼎牧业采购332头奶牛 据商场督察管局数据，2022年，惠之兴与张掖市甘州区长安农副货品经销总公司（以下简称“长安农副”）之企业电子邮箱均为10******83@qq.com。
Database Management。经测算，2022年9月，丹晟牧业对外转让359头奶牛之单头单价为0.87万元/头。
据商场督察管局数据，截至查询日期2026年4月24日，李海斌任陇黔牧业经理兼董事；马向南任德联牧业之总经理兼董事。
且南方乳业表示，丰源牧业与南方乳业不存关联关系。
2025年，李海斌正式担任陇黔牧业场长。
据首轮问询回复，德联牧业之董事兼总经理马向南、监事蔡吉鹏由进牧业提名，陇黔牧业之董事兼总经理蔡吉鹏、监事马志超由进牧业提名 2022年度牛只淘汰之单头损失较大，主要系2022年牛只淘汰中成母牛占较量高，成母牛之单头账面身价较高所致。
而进牧业与德联牧业、陇黔牧业曾共用企业联系电话。
泾阳县恒鼎牧业有尽公司（以下简称“恒鼎牧业”）为南方乳业控股子公司合阳县丹晟牧业有尽公司（以下简称“丹晟牧业”）之少数股东，恒鼎牧业及其控制之泾阳县亿达通牧业有尽公司（以下简称“亿达通牧业”）为南方乳业之供应商，南方乳业将恒鼎牧业及亿达通牧业认定为其他关联方。
其中，张俊任执行董事，张平利任监事。
此外，2022年末，因监盘者员及监盘光阴安排等缘由，未对南方乳业之丹晟牧场进行监盘。
其中“惠之兴生物科技有尽公司”实现各类畜牧养殖物料全域供应。
2022-2024年及2025年1-6月，南方乳业因牛只淘汰形成超七千万元生物性资产处置损失。
另一方面，进牧业系南方乳业两家控股子公司陇黔牧业、德联牧业之少数股东，且进牧业之控股股东为进集团。
3.3 陇黔牧业招标课题之联系者，与进牧业及下属企业员工“同名” 上述两名招标课题之联系者均为黄美林、吴雪民。
其中，长安农副或系进集团实控者马志祥创立之企业。
RPC。2024年起，南方乳业对饲料贸易商惠之兴采购额大幅增。
据首轮问询回复以及2025年年度呈文，惠之兴系一家饲料贸易商，自身并无制造产能，主要凭借其自身之业务源泉以及渠道优势通过贸易方式为甘肃当地之奶牛养殖企业提供饲料。
据认证主体为张掖市进机动车驾驶培训有尽担当公司之微信公众平台于2025年1月20日发布之讯息，张掖市一马实业注资有尽公司（以下简称“一马实业”）召开各业务板块2024年度小结表彰大会。
此番上市，南方乳业称其控股子公司之资产、者员、业务、财务、机构均独力于少数股东。
据商场督察管局数据，前锦机动车检测成立于2021年9月1日，成立起至查询日2026年4月24日，杨爱英、魏义德均系前锦机动车检测之股东，持股比例分别为72%、20%。
据认证主体为进牧业之微信公众平台于2023年6月24日发布之讯息，周德炯系甘肃晨光进牧业有尽公司（以下简称“晨光进”）基建部负责者。
基于子公司丹晟牧业之少数股东恒鼎牧业及其控制之亿达通牧业为南方乳业之供应商，南方乳业将恒鼎牧业及亿达通牧业认定为其他关联方。
2022年，南方乳业饲料贸易商惠之兴与长安农副或共用企业电子邮箱。
基于上述情形，南方乳业称子公司独力于少数股东背后或疑点难消。
2.2 供应商惠之兴成立当年即协作，2024年起惠之兴对南方乳业采购额大幅增 据进牧业官网于2026年3月24日发布之讯息，李海斌于2013年进入进牧业。
此外，公开讯息显示，惠之兴或系一马实业旗下之业务板块，进集团实控者马志祥或曾出席一马实业实控者杨爱英旗下企业之开业典礼。
研讨发觉，2022年，惠之兴与长安农副共用企业电子邮箱。
1.5 淘汰牛只累计形成超七千万元生物性资产处置损失，丰源牧业系丹晟牧场牛只淘汰之主要购买方之一且称两者无关联关系 据首轮问询回复，2022年，南方乳业之牛只淘汰总数量为929头，对应之进项金额为1,251.34万元，对应之资产处置收益-生物资产处置损失金额为900.51万元，单头损失为0.97万元/头。
2026年3月30日，贵州南方乳业股份有尽公司（以下简称“南方乳业”）发布关于预计2026年日常性关联交易之公告。
且陇黔牧业招标课题之联系者，与进牧业及其下属企业员工“同名”。
另外，陇黔牧业曾与进牧业共用企业联系电话。
其中，丹晟牧场之牛只淘汰购买方包括丰源牧业，且南方乳业表示，丰源牧业与南方乳业不存关联关系。
其中，德联牧业本次报淘46头，陇黔牧业本次报淘45头。
且竞买者之保证金缴纳账户开户单位为进牧业。
据首轮问询回复以及南方乳业签署于2023年12月11日公开转让并挂牌申请文书之审核问询函之回复，丹晟牧场之经营主体为丹晟牧业，位于陕西省渭南市合阳县，丹晟牧场于2021年年底投产，丹晟牧业于2021年12月始产奶。
Techno-universe。2021年9月，丹晟牧业向恒鼎牧业采购11-18月龄之荷斯坦奶牛、娟姗牛，采购数量为332头，采购单价为2.6万元/头，采购总金额为863.2万元。
南方乳业于2022年与惠之兴始建立采购协作关系。
此外，该公开讯息之照片显示，小结表彰大会出席之者员包括杨爱英、魏义德等。
长安农副成立于1993年3月11日，系集体所有制企业。
荣誉。综上而言，此次上市，恒鼎牧业系南方乳业控股子公司丹晟牧业少数股东，基于恒鼎牧业及其控制之亿达通牧业为南方乳业之供应商，南方乳业将恒鼎牧业及亿达通牧业认定为其他关联方。
此外，陇黔牧业招标课题之联系者黄美林、吴雪民、周德炯，与进牧业及其下属企业员工“同名”。
无独有偶。
经测算，2022-2024年以及2025年1-6月，南方乳业因牛只淘汰所形成之生物性资产处置损失之金额累计为7,659.41万元。
需先说明之为，据签署于2026年3月11日招股书，甘肃德瑞牧业有尽公司（以下简称“德瑞牧业”）为进集团控制之企业，系南方乳业之其他关联方。
据案号为（2018）陕0524民初2186号判决书，2015年，恒鼎牧业与丰源牧业彼时之法定代表者均为张俊，两者为关联公司。
而股权穿透后，丰源牧业与恒鼎牧业或均系张俊、张平利控制之企业。
其中，丹晟牧场之牛只淘汰之主要购买方包括丰源牧业。
1.6 丰源牧业与恒鼎牧业，或均系张平利与张俊控制之企业 4月24日，魏牌携“AI豪华六座旗舰”魏牌V9X、归元S平台，魏牌全新高山、魏牌全新蓝山、魏牌新摩卡Hi4 Max版集体亮相北京车展。
同年，惠之兴与马志祥所设立之企业共用电子邮箱，而马志祥系南方乳业子公司少数股东进牧业之控股股东之实控者。
据进牧业官网于2025年4月2日、2025年10月29日、2025年10月21日发布之讯息，陇黔牧业、德联牧业、进牧业各自发布课题编号分别为“2025LQLB000401”、“2025DLLY001029”、“2025LY001021”之招标公告，彼时，德联牧业、陇黔牧业、进牧业之联系方式均为0936-88***31。
该招标课题之潜于投标者需于进集团招投标体系进行报名并上传投标文书，参与该次招标竞买之竞买者需缴纳保证金30万元，缴纳保证金账号之开户单位为进牧业。
据首轮问询回复，截至签署日2026年1月4日，恒鼎牧业之股东为张平利、张俊，对恒鼎牧业之持股比例分别为96.4%、3.6%。
据首轮问询回复，晨光进系进牧业与深圳市晨光乳业有尽公司于2022年3月7日合资设立之企业。
2022-2025年，南方乳业对惠之兴之采购金额分别为139.58万元、1,394.35万元、7,235.98万元、4,715.82万元。
2024年，南方乳业对饲料贸易商惠之兴采购额暴涨。
由上可知，恒鼎牧业系南方乳业控股子公司丹晟牧业之少数股东。
从公司名称、出席者员不难发觉，上述一马实业旗下之业务板块“惠之兴生物科技有尽公司”或指向南方乳业之饲料贸易商惠之兴。
南方乳业预计，2026年与关联方之关联交易生金额为3.56亿元。
据商场督察管局数据，惠之兴成立于2022年5月16日，成立起至查询日期2026年4月24日，惠之兴之股东均为张熙，对惠之兴之持股比例为100%。
三、控股子公司淘汰牛只由少数股东进牧业招标销售，且子公司与进牧业上演经营混淆异象 3.1 进牧业为子公司德联牧业、陇黔牧业之少数股东，南方乳业称子公司与少数股东资产者员不存混用 据首轮问询回复，南方乳业表示，其控股子公司于资产、者员、业务、财务等方面独力于少数股东，相关划分清晰，不存与少数股东混用之情形。